8 puntos para saber sobre la fusión Bayer-Monsanto

La anticipada compra de Monsanto por parte de Bayer ha sido rechazada desde finales de este año hasta enero de 2018. Aparte de eso, todo está avanzando, según Liam Condon, presidente de Bayer Crop Science.

Condon dio una actualización a los miembros de los medios de comunicación agrícolas en el Future of Farming Dialog 2017 en la sede mundial de Bayer en Monheim, Alemania. Éstos son algunos de los aspectos más destacados.

  1. El negocio de semillas y rasgos de Monsanto es lo que inicialmente atrajo a Bayer a Monsanto, dice Condon. Él dice que ambas compañías son complementarias entre sí, con Monsanto siendo fuerte en semillas y rasgos vegetales y Bayer que es fuerte en la protección de la cosecha.

“Vemos una tremenda oportunidad de hacer las cosas en paralelo”, dice.

El maíz y la soja son importantes tanto para Bayer Crop Science como para Monsanto, pero ambos también tienen importantes operaciones de cultivo de trigo. Condon, sin embargo, dice que hay poca superposición entre las dos empresas porque las empresas tienen diferentes enfoques.

  1. La administración del producto será un foco de la nueva compañía. El movimiento fuera de destino de la dicamba usada en soja tolerante a dicamba ha sido un gran dolor de cabeza para Monsanto este verano. Condon no pudo comentar específicamente sobre esto.

“Lo que puedo decir es que el tema de la mayordomía es muy importante, los productos se usan de una manera extremadamente responsable”, dice. “Eso es importante para la compañía unida que va hacia adelante.

“Tenemos dicamba en algunos de nuestros herbicidas selectivos en los Estados Unidos, y no ha habido problemas hasta la fecha, porque las medidas correctas de gestión han estado en vigor”.

  1. Se realizarán desinversiones. En general, Condon dice que existe poca superposición potencial entre Bayer y Monsanto. Monsanto es grande en semillas y rasgos y tiene productos genéricos de protección de cultivos, dice. Mientras tanto, Bayer es grande en protección de cultivos con semillas limitadas y ofertas de rasgos vegetales.

Los reguladores y analistas después de la fusión han señalado que la empresa unida tendría dos sistemas de herbicida no selectivos en cultivos en hilera con tolerancia a dicamba (Roundup Ready 2 Xtend) y tecnología tolerante al glufosinato (LibertyLink).

La venta del sistema LibertyLink tolerante al glufosinato ha sido tratada por analistas de valores como una manera de hacer que el trato prosiga. Sin embargo, eso no es necesariamente el caso, dice Condon.

“De lejos, no es un trato hecho, por la simple razón de que los reguladores deben decidir lo que ven como la solución adecuada. Esa es una opción, pero nada de eso se ha decidido “, dice Condon.

Durante las conversaciones de la fusión, hubo un cálculo de la desinversión contando $ 1.6 mil millones.

“Los 1.600 millones de dólares fueron un cálculo que hicimos básicamente mirando la superposición entre las dos compañías, y cuál sería la cantidad máxima (de activos) a vender para lograr que el acuerdo se lleve a cabo”, dice Condon. El número puede ser menor que eso, sin embargo, añade.

“Estamos en discusión con múltiples partes interesadas que están muy interesadas en adquirir estos activos (para ser despojados), ya sea en total o en partes de un paquete global”, dice.

Él dice que Bayer no tiene una preferencia sobre quiénes son los adquirentes. Sin embargo, los reguladores lo hacen, porque quieren asegurar que una fuerte competencia seguirá ocurriendo, dice.

“Por lo tanto, podríamos teóricamente vender a un inversionista financiero como una solución de desinversión. La mayoría de los reguladores no consideran que una solución sostenible, porque el inversionista financiero podría (probablemente) venderlo a otra persona “, dice.

  1. El precio de las acciones de Bayer ha bajado de 121.80 euros (146 dólares) a 109.90 euros (131.88 dólares) en los últimos tres meses, pero sigue siendo superior al cierre del año pasado en 92.10 euros (110.52 dólares). “Estoy muy feliz comparado con el año pasado”, dice Condon. “Cuando se anunció el acuerdo (el año pasado), era un número significativamente más bajo que donde está ahora. Si nos fijamos en los informes de los analistas inversores, la mayoría está diciendo comprar o al menos mantener. Sólo hay una recomendación de venta “.

Condon dice que la caída más reciente está relacionada debido a una cuestión de derechos para recaudar capital para financiar el acuerdo.

“Algunos inversionistas están esperando que eso suceda”, dice. Una vez que los inversionistas conocen los detalles, pueden conectarlo a sus modelos financieros y eliminar un grado de incertidumbre que ahora existe, dice.

  1. Si la fusión llega a buen término, es probable que la nueva compañía continúe buscando más adquisiciones y asociaciones, aunque sean más pequeñas. Bayer lanzó recientemente una nueva compañía con una firma de Boston llamada Ginkgo Bioworks, que diseña microbios personalizados en múltiples mercados, incluyendo la agricultura. Él ve Ginkgo Bioworks como el trato raro que podría ser muy perturbador debido al impacto que podría tener sobre la capacidad de los microbios para mejorar la forma de legumbres (como la soja y guisantes) fijar el nitrógeno.
  2. El cierre anticipado de la fusión se ha visto retrasado desde fines de 2017 hasta fines de enero de 2018. Esto se produjo después de una discusión que Bayer mantuvo con unas 30 autoridades reguladoras de todo el mundo.

“Contra el panorama general, esto no hace una diferencia (grande)”, dice.

  1. Si el acuerdo se cierra como se anticipó a finales de enero, los clientes inicialmente notarán pocos cambios. “La realidad es que, para el mundo exterior, no cambiará mucho”, dice Condon. “Toda la integración se llevará a cabo en el tiempo. Los clientes no notarán ningún trastorno (en esa fecha) en absoluto. “
  2. Por ahora, no hay cambio de nombre, pero tal anuncio se hará el día del cierre, dice Condon.

FUENTE

Deja un comentario